Mokitlane ya kamehla swaps. Machaba Swaps le Derivatives Association

Mokitlane ya kamehla swaps ha le botumo bo botle haholo har'a bahlanka ba financiers. Ho pheta-pheta a utloa maikutlo a hore li-CD sotha setshwantsho a moruo ka tsela e mpe. e le ke hobane'ng ha ho eketseha ha theko bona haholo amehile ka hore na barupeluoa ba marakeng eng?

Pale ea

Pele historing ea swaps mokitlane ya kamehla a hlaha ka 1990 ka lebaka la boiteko bo kopanetsoeng sa litsebi bo-ralibanka Trust le JP Morgan. Bohlokoa ba ponahalo ea eona e ne e le e loketseng ho sireletsa khahlanong le likotsi tsa kgolo dikadimo e kopanetsoeng, e leng fana ka bareki ho khampani. Qalong, ke sesebelisoa sa ne a ena le chelete e fokolang, 'me joale ho ea qetellong ea bo-1990, o ne a lekana le tse makholo tse' maloa tsa libilione tsa liranta, 'me hona joale soared ho liranta tse libilione tse 28.

Karolo efe ba phetha?

Ha re hlalosetsa swaps mokitlane ya kamehla menoaneng, e ke mofuta o mong o khethehileng oa inshorense tlamo e, ka lebaka la tseo moreki o khona ho fetisetsa kotsi ea ho motsetedi ea alingoang defaulting ka ditefello tse thahasello. tse joalo litheko inshorense li lekanngoa ka lekholo la liphesente tse kapa ka lintlha tse motheong oa.

Ka mohlala, haeba ho swaps mokitlane ya kamehla rekisa ka theko ya lintlha tse lekholo motheo oa, e bolelang hore ho sireletsa $ limilione tse 10 tlamo e tla chelete 10 sekete. Joalo kgwebisano le (ka mpha) e fana ka ba bang ba tiisetso ya theko e utloahalang.

Joang ho sebetsa?

E mong le e ba swaps mokitlane ya kamehla ba lesika European e bōpiloe ke "tumellano kakaretso", eo e ile ea lokolloa Trade Association International Swapsand Derivatives Association (ISDA). Ke ee ke sekise hammoho le kholo ka ho fetisisa le dipeeletso tsa-dibanka tsohle, 'me bo-ramatsete ba bang ka OTC derivatives. maemo tsena ke tsa bohlokoa haholo, hobane swaps mokitlane ya kamehla ke ha e fumanehe ka fapanyetsana hlophisitsoeng. Ka liboto tsa lona, ba ile ba nka bohato ka lebaka la tumellano ea pakeng tsa bareki le barekisi, e le hore ke motsetedi le peeletso-dibanka.

Joang ho CD?

Machaba Swaps le Derivatives Association e entsoe ka likomiti tse hlano tsa bohlokoa lebatowa, e bopilweng ka batsetedi kgolo le libanka. Sena ke ka ntlha ya go ha e le hantle hore taba ea ketsahalo ka mokitlane le ya kamehla ikemiselitse thata haholo. The likomiti boletsoeng ka holimo ke moatlhodi qetela tabeng ena.

E ea sebetsang ho ka tsela e latelang. motsetedi efe kapa efe e na le monyetla oa ho romela kopo ho ba setho sa komiti, e leng e tlamang ho ho amohelwa. Next tla tšohloa taba ea hore na ho na le ketsahalo mokitlane le ho qala ka ho ba le ho etsa lintho tse ngata.

Ka mpha a moruo morao-rao - seo e ka 'nang ea e fosahetseng?

Ho tloha ka seletsa sena lichelete ke dikonteraka tsa tlhaho, ho na le lintlha tse ngata haholo le hore ba lokela ho ho nkoa ka hloko, 'me taeo e sete. The karolo ea bohlokoa ka ho fetisisa ke hore swaps mokitlane ya kamehla tlas'a maemo e thehiloeng matlotlo e alingoang o. Haeba letlotlo ipatileng e fetola lebitso la lona, le ka liphello tse ka 'na etsa hore latola ya tefo ya CD. A palo e kholo ea batsetedi tobane le 'nete ena ha bothata lichelete, ha ho na le e ne e le tax ba bang ba libanka tse khōlō.

Kajeno, bo-ramatsete ba bangata ba thahasella ho fumana moloko o mocha oa liletsa tsa lichelete bakeng sa ho investing mehlodi ya lona. Ho ena le lebaka la ho ho ata le ntseng le hōla ya swaps mokitlane default. Ho ea ka ka litsebi, ya kamehla swaps ka dikadimo e le ea bohlokoa haholo ka maemo a morao-rao.

-CD tsa US

Ho theosa le lilemo tsa morao tjena, mokitlane ya kamehla swaps fetohile e ratoang haholo ke United States, ka lebaka la ho ba le keketseho e bohale ka mokitlane kotsi. Ho tloha ka sesebelisoa sena ha se tlas'a taolo ea fapanyetsana kapa mekhatlo ea 'muso, ho ke ke ha khoneha ho fumana boitsebiso bo ka tšeptjoang mabapi le bophahamo ba modumo ea madi aa bona. U lekola boemo ba ISDA e, chelete lekhoakhoa ho fetisisa ka mafolofolo ho rekisa swaps ya kamehla ka mor'a hore bothata ba 2008, 'me hona joale boemo bo maqhubu.

financiers pele ho moo ho tloha lefatšeng ka bophara li 'nile tsa tloaela ho etsa likhopolo-taba tse ngata mabapi le swaps mokitlane default. Le ka lebaka la liketso tsena e ne e entsoe ka ho putlama ya ditheo 'maloa tse khōlō tsa lichelete. Tse ngata dibanka tse khōlō le lik'hamphani inshorense ha e le hantle li ne li senyehile ka lebaka la ho ditransekshene-CD.

swaps mokitlane ya kamehla ka Russia

A re ke re sheba lintho tse etsahalang kajeno. Hlokomela hore ka Serussia swaps mokitlane ya kamehla se fumanoeng ho tloaeleha e tšoanang le linaheng tse ling. Sena ke ka ntlha ya go tse ling mathata a hore e lokela ho rarolloa ka thuso ea ka phihlelo ea linaheng tse ling. E le khoebo ea mantlha kahara swaps ne a ena le sebopeho butle-butle, kabo bona ka 'maraka ho Russia ke a batla a ho le thata.

Ntlha sehlooho tseo thibela ho ata ha li-CD tsa Russia - sena ke haholo-holo sebōpeho sa alima marakeng. Ha e le hantle, ho fellang kateng le hore ho se ho hlokahala mehlodi ya mokitlane haholo outstrips phepelo, 'me sena se etsa hore e le mabopong a fumana monyetla oa ho beha maemo a bona mabapi le ditefello le mantsoe a. Russia sekoloto sa 'maraka o na le tšekamelo ea itseng tse amanang le tsoelo-pele ea dikadimo nako e khutsoanyane e fana ka sekhahla tsepamisitsoeng. Ka lehlakoreng le leng, ka tekanyo phaphametseng se teng feela ka teng diakhontong ile a ntša bakeng sa nako e telele (selemo le 'ngoe kapa ho feta), le dikadimo joalo a ka fuoa feela ho borrowers ka botle mokitlane histori. Ho phaella moo, ba se etsang e feela e le mabopong a e khōlō. All ena e bontša hore ho na le mathata a mabapi le hedging liphetoho. Ho phaella moo, sebopeho sa boleng bo phahameng-CD marakeng Russia ka ba le ho tšitiso ka mokgwa wa khopolo-taba ka ho derivatives hore li se li hlokometse linaheng tse ling le ne le tšusumetso e mpe.

Ho sa tsotellehe 'nete ea hore tekolo ya swaps mokitlane ya kamehla, hammoho le botumo ba bona e sa hlakang haholo, hore na barupeluoa ba' maraka lichelete tsa Russia le tšepo ka kabo bona. Sena ke utloahala, hobane sekoloto balebedi lipane tla kgona ho fokotsa likotsi tse mokitlane, hammoho le ho lokolloa ha chelete behelle ka thōko ka tlas'a ka kadimo ena. Sena se tla ba ka khona ka lebaka la ha e le hantle hore ka mor'a hore theko ea monyetla oa hore batho bao e seng a ho boela ka mpha chelete tla jaroa ke mokha oa boraro. All ena e na le monyetla oa ho eketsa maraka tsa kontane ya sekoloto ka kakaretso. Barekisi, le eena, o tla ba le monyetla oa ho etsa chelete e eketsehileng ka hore o lokolle derivatives.

Qetello ho tloha sena sohle se ka etsoa ka tsela e latelang: mokitlane ya kamehla swaps ka katleho sebediswa ho marakeng Russia, empa sena se ne se hloka hore ka hloko ho laola le ho hlophisa khoebo ea bona. Ho phaella moo, ho ke ke ho hlokahala le ho bōpa maemo a bakeng sa ho hlaha ha boima ho molemong oa li-CD e le sesebelisoa sa ho boleng lekhoakhoa khahlanong le ya kamehla, 'me ha e le ntho e Resale khopolo-taba.